科尔沁左翼后旗| 安多| 吉安县| 桦川| 米泉| 云霄| 都安| 临夏县| 安庆| 辽阳县| 锡林浩特| 彭州| 洮南| 延吉| 德安| 明溪| 沧源| 阳新| 辽宁| 丹阳| 大方| 深泽| 苍溪| 缙云| 天门| 郯城| 珲春| 嘉鱼| 临沭| 安国| 临漳| 容城| 益阳| 召陵| 德安| 都匀| 抚州| 紫云| 延津| 贡嘎| 准格尔旗| 布拖| 黟县| 东辽| 红原| 迭部| 柳林| 临沧| 丰顺| 湟源| 巴楚| 汶上| 南皮| 峨眉山| 洪江| 博白| 科尔沁左翼中旗| 枝江| 那曲| 海淀| 淳化| 安化| 铁岭市| 南靖| 遂宁| 巴林左旗| 蔡甸| 君山| 乐清| 彰武| 顺义| 静海| 威县| 沂南| 华亭| 拜泉| 灵山| 文安| 美姑| 玛多| 开封市| 古浪| 顺昌| 朝阳市| 水城| 金秀| 鱼台| 义县| 东阳| 苗栗| 天峨| 陇西| 坊子| 民乐| 龙口| 白银| 高唐| 潞城| 沂源| 息烽| 德化| 揭东| 宁南| 沾益| 萨嘎| 萨嘎| 科尔沁右翼中旗| 定远| 曲阳| 景谷| 屏山| 宣化县| 曲沃| 澎湖| 惠来| 鲅鱼圈| 扶风| 魏县| 承德市| 云安| 定兴| 密云| 长沙县| 宁波| 滦县| 广丰| 鄂州| 霍州| 贵溪| 修武| 万荣| 昌邑| 普陀| 镇沅| 晋中| 威信| 武鸣| 兴化| 西山| 五峰| 罗甸| 金昌| 九台| 阿合奇| 武隆| 横县| 孙吴| 大冶| 济源| 广宁| 井陉矿| 尼木| 无极| 丹江口| 高港| 修水| 嘉义县| 唐山| 东海| 洛宁| 昌吉| 辛集| 武都| 仁化| 晋宁| 大足| 泽库| 沙湾| 富裕| 盘锦| 四子王旗| 子洲| 洋山港| 富川| 黑河| 克什克腾旗| 谢通门| 滨州| 昌图| 南陵| 遵义市| 西平| 余庆| 南靖| 杞县| 民丰| 肃宁| 英吉沙| 巴南| 麻城| 九龙坡| 綦江| 长兴| 黎平| 宣威| 元坝| 犍为| 淮阳| 崇礼| 泽库| 上饶县| 马鞍山| 格尔木| 灯塔| 湾里| 正阳| 建始| 上街| 温宿| 贺州| 汾阳| 科尔沁左翼后旗| 鹿寨| 克拉玛依| 双柏| 花莲| 峰峰矿| 鄯善| 沾化| 拜城| 北海| 海兴| 江都| 肇庆| 全南| 阜新蒙古族自治县| 新宁| 淮南| 坊子| 台湾| 阿克苏| 渑池| 习水| 道真| 扶风| 定结| 公安| 阳西| 商河| 电白| 宝安| 柳州| 温县| 淳化| 九江市| 新津| 得荣| 白水| 安阳| 绥阳| 江口| 巴塘| 罗江| 阳新| 通辽| 昂昂溪| 贾汪| 贵港| 莱阳| 鸡泽| 舒兰| 珠穆朗玛峰| 五峰| 钓鱼岛| 东方掏殖集团

大安澜营胡同:

2020-02-19 20:31 来源:天翼网

  大安澜营胡同:

  宁夏庞乙锌会展服务有限公司 全总十六届经审会委员,未担任全总十六届执委会委员的省(区、市)总工会、全国产业工会、全总部门和直属单位主要负责同志等列席会议。中华全国总工会第十六届执行委员会第七次全体会议1月12日至13日在京召开。

伟大时代,需要思想指引;伟大事业,需要核心领航。在一块展板上摘录了出席万隆会议的一些国家代表团团长的发言,其中,中国代表团团长周恩来的话是:“现在,我首先谈不同的思想意识和社会制度问题。

    来自各地的78位全国人大代表参加了这次培训,培训时间为期6天,安排了丰富的学习内容。五、适当地发扬自己的长处,具体地纠正自己的短处。

  对于群众的愿望和要求,请向他们作解释工作,说服他们,请他们予以理解,并表示感谢。中央和地方机构改革在工作部署、组织实施上要有机衔接、有序推进。

一方面应该加强隐性和变相举债的控制,另一方面要加强对违规举债的责任追究。

    1979年7月,邓小平带着家人离开北京,开始了他十一届三中全会后的第一次南行。

  李玉赋强调,党的十九大提出了包括群团改革在内的一大批力度更大、要求更高、举措更实的改革任务,以习近平同志为核心的党中央作出了将改革进行到底的重大决策部署。  一天,一名黄包车夫拉车来到武汉八路军办事处门前停住,取出烟袋吸着烟,静静地等候。

  我们要认真学习、全面贯彻党的十九大精神,进一步提高政治站位,牢固树立正确的网络安全观,进一步增强贯彻实施法律的紧迫感和自觉性,推进“一法一决定”各项制度全面落实,切实维护网络空间主权和人民群众切身利益。

    必须坚持宪法确立的国家指导思想不动摇。”全国人大代表、陆军第81集团军军长黄铭说,“这些难题的解决、大事的办成,都是因为有习主席的英明领导。

  这一年他75岁。

  哈密访酝广告传媒有限公司 这必要的家庭会议,真正成了他们严格治家行之有效的可贵法宝之一,令人尊敬,感人肺腑,值得传颂。

  这是有计划、系统地开展全国人大代表培训工作的开端。  如何创新形式,如何把普法融入到日常生活和工作中,是新一轮普法面临的一个重大课题。

  六安烈拿节传媒广告有限公司 天水辜呵胤投资有限公司 儋州形沸已通讯股份有限公司

  大安澜营胡同:

 
责编:
注册

央行要加息了?银行间质押式回购利率超过逆回购利率

德清鼻妒水泥股份有限公司 要推进党的纪律检查体制和国家监察体制改革。


来源:凤凰财经综合

或许在某种程度上预示着央行将要加息。但是我们认为近期DR007开盘利率的跳升多是由于资金面的紧张、监管的趋严和月末月初的习惯性上升导致。

来源: 明晰笔谈;作者:中信证券明明研究团队

投资要点:

近期市场中出现了一些声音,认为最近几日存款类机构银行间质押式回购利率(如DR007)的开盘利率超过央行同期限的公开市场操作利率,或许在某种程度上预示着央行将要加息(货币市场利率)。但是我们认为近期DR007开盘利率的跳升多是由于资金面的紧张、监管的趋严和月末月初的习惯性上升导致。OMO作为央行的政策工具,其操作目标之一便是引导银行间质押式回购利率,央行本身并不直接调控DR007开盘。如果银行间质押式回购利率较OMO领先,那么OMO作为工具的作用就消失了。而对于DR利率本身而言,银监会近期若干文件规定的银行自查和监管检查报告提交时间集中在6至7月,在这之前银行调整自身配置结构中,资金面利率容易发生扰动。

近期叠加月末月初效应放大了利率波动幅度。随着特定时点过去,预计资金面将得到一定程度平复。对债市而言,基本面分歧短期仍存,货币政策仍将保持稳健中性,目前监管趋严仍是影响债券市场的主要矛盾。虽然目前市场情绪偏向紧张,央行近日货政呈现“缩长放短”的特征以维稳资金面。我们仍坚持10年期国债收益率区间为3.2-3.6%的观点。

正文:

历史回顾:OMO利率上调是逆回购开盘利率上调的先导,月初月末开盘利率习惯性升高。

回顾过去一年内央行对于公开市场操作的利率上调,一次发生在今年2月3日,央行公开市场操作7天质押式回购利率由2.25%上调10BP至2.35%;另一次则是发生在今年的3月16日,央行再度调升7天质押式回购利率10BP至2.45%。而DR007则是分别在上调之后的后一个交易日上调开盘利率与OMO利率相同。也就是说,OMO作为政策工具,是央行用于对市场利率进行指导;而DR作为操作目标,是滞后于央行对于公开市场操作中标利率的调整。

同时从历史数据可以看出,DR007开盘利率经常在月初和月末都会出现跳升,超过同期央行7天逆回购中标利率。由于银行在月末往往面临着较大的流动性压力,利率会自然升高。

近期银行间质押式回购利率上涨:流动性紧张与监管趋严

目前银行间市场利率已经处于年内最高点,流动性趋紧。而央行在从4月27日至今日起已经净回笼2000亿元流动性,流动性回笼叠加月底因素,导致银行间市场流动性更加紧张。而央行稳健中性的货币政策也在某种程度上预示着资金面的紧张或继续维持。资金面的紧张预期反映在银行间市场上,开盘利率跳升便是其中之一。

同时,4月监管机构针对银行同业市场的去杠杆政策也是近期利率上升的一大诱因。银监会近期连续发布监管文件,针对同业业务、理财业务、表外理财等逃避监管、以及令资金空转的套利操作进行限制。监管检查报告提交时间集中在6至7月,在这之前银行调整自身配置结构中,资金面利率容易发生扰动。

我们认为,监管趋严和流动性趋紧,叠加月末月初的因素,是导致近期DR利率上升的主要原因。

未来银行间质押式利率走势:度过月初月末特定时点将一定程度平复

根据历史经验,DR007开盘利率在每月初上涨后的几个交易日内,将会逐渐回落至7天逆回购利率附近。而在今年已经上调两次OMO利率的情况下,近期再度上调OMO利率的概率不大。

而对于DR利率本身而言,随着监管力度的逐步消化,在度过月末月初的特殊时点后,流动性压力将逐渐缓解,预计资金面压力将得到一定程度的平复。央行昨日未续作MLF而是向市场投放大量7天逆回购,资金面得到稳定,而在近期央行“缩长放短”的特征下,资金加权平均期限与利率均在走低,在目前强监管的氛围下,货币政策继续保持稳定中性,体现出央行较缓收紧货币政策引导市场温和有序去杠杆的政策取向,强监管下不稳定的市场情绪得到了一定的安抚,资金压力也将得到一定的平复。

债市策略:DR开盘利率上调无关OMO加息, DR预计将平复

我们认为近期DR007开盘利率的跳升多是由于资金面的紧张、监管的趋严和月末月初的习惯性上升导致。OMO作为央行的政策工具,其操作目标之一便是银行间质押式回购利率,央行本身并不直接调控DR007开盘。如果银行间质押式回购利率较OMO领先,那么OMO作为工具的作用就消失了,在今年已经上调两次OMO利率的情况下,近期再度上调OMO利率的概率不大。而对于DR利率本身而言,银监会近期若干文件规定的银行自查和监管检查报告提交时间集中在6至7月,在这之前银行调整自身配置结构中,资金面利率容易发生扰动。近期叠加月末月初效应放大了利率波动幅度。随着特定时点过去,预计资金面将得到一定程度平复。

对债市而言,基本面分歧短期仍存,货币政策仍将保持稳健中性,目前监管趋严仍是影响债券市场的主要矛盾。虽然目前市场情绪偏向紧张,央行近日货政呈现“缩长放短”的特征以维稳资金面。我们仍坚持10年期国债收益率区间为3.2-3.6%的观点。

[责任编辑:李愿 PF015]

责任编辑:李愿 PF015

推荐

免责声明:本文仅代表作者个人观点,与凤凰网无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实,对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作任何保证或承诺,请读者仅作参考,并请自行核实相关内容。

预期年化利率

最高13%

凤凰金融-安全理财

凤凰点评:
凤凰集团旗下公司,轻松理财。

近一年

13.92%

混合型-华安逆向策略

凤凰点评:
业绩长期领先,投资尖端行业。

凤凰财经官方微信

分享到:
江苏省通州高级中学 柏岩乡 库孜翁牧场 吴家湾 翠竹路
龙形镇 西区饮食广场 大輋坑 龙桥 西关医院 赤道乡 觉吾 所前街 苍梧县 淮河路 山峡社区 沾河林业局
河南电视新闻网